SPAC（特殊目的收购公司）的繁荣将数百家高风险公司推上了美股的前台，但在这波热潮褪去后，很多SPAC的下一站是破产法庭。

当前，在美股油数十家通过SPAC方式上市的公司现金告罄，至少12家SPAC公司已经破产。

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超过100家SPAC公司，包括电动滑板车公司Bird Global、智能婴儿监视器制造商Owlet和电动汽车初创公司法拉第未来等。据媒体对这些公司披露的数据的分析，这些公司账面上的现金已经用完了。

其中许多SPAC公司的股价已经低于1美元，比上市时的股价低90%以上，而且有被摘牌的危险。

这些企业中有许多在上市时市值数十亿美元，吸引了对太空旅游、加密货币和电动汽车的前景感到兴奋的散户投资者。以SPAC方式上市的公司自那以后总共损失了超过1000亿美元的市值。

Richard Branson掌管的维珍轨道（Virgin Orbit）是最近破产的著名SPAC公司。这家提供小型卫星发射服务的初创公司在2021年底上市时估值超过30亿美元，并得到包括波音公司在内的投资者的支持。

SPAC交易本应为创业公司提供巨大的提振，为他们提供现金和上市的机会。但与此同时，这些公司遭遇的风险更大，尤其在利率上升和市场变幻莫测之际。

Accelerate Financial Technologies管理一个以SPAC为投资重点的基金经理Julian Klymochko说：

将这些公司弄到上市实际上扼住他们的脖子，并促使这些公司消亡。

未来几周即将发布的一季报可能成为许多公司的转折点。市场预计，这些报告将显示现金减少，而且几乎不可能迅速扭亏为盈以避免破产。 许多公司已经削减开支并试图筹集现金。

根据SPAC Research和FactSet对342家在2016年至2022年间通过SPAC交易上市、并在过去三个季度提交季度或年度报告的公司的分析，大约101家公司可能会在一年内耗尽现金。平均而言，这些公司持有的现金和短期证券将支撑其大约五个月的支出。

在这342家公司中，仅有90多家公司最近的报告期内的经营现金流为正，这意味着这些公司可能在积累现金。

电动滑板车公司Bird Global在2017年成立后不久就获得了20亿美元的估值，并在2021年通过SPAC上市。但受成本上升的影响，去年11月，该公司称可能会申请破产保护。今年1月，该公司通过与加拿大的一个合作伙伴合并，从高管那里筹集了约3000万美元的可转换票据和现金，这才支撑到现在。

对于许多SPAC公司来说，面对日益严重的现金压力，想要维持下去，只能通过放弃部分控制权、举债或抵押最有价值的资产等方式来筹集现金。