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世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》称，一季度黄金需求表现喜忧参半，体现了全球范围内多样化的需求来源。展望后市，预计央行购金仍将在今年支撑黄金需求，而对发达国家衰退的担忧可能驱动资金在今年晚些时候加速流入黄金市场。

根据世界黄金协会的数据，尽管2023年一季度全球黄金需求总量(不含场外交易)同比下降13%，但场外交易市场的复苏将黄金总需求提振至1174吨，同比小幅增长1%。

具体从需求分项来看，多国央行的购金行为提振了黄金需求。数据显示，全球官方公布的黄金储备在一季度增加228吨，创下了一季度的历史新高。在市场波动性和风险加剧的时期，官方大规模持续购金突显了黄金在国际储备投资组合中的作用。

相比之下，一季度的全球金饰消费需求仅为478吨，表现较为平淡。其中，中国一季度金饰消费需求回升，达198吨。且中国一季度金饰需求表现抵消了印度需求疲软的影响。主要受到印度国内黄金价格大幅上涨的影响，2023年一季度印度消费量为78吨，同比下降17%。

此外，一季度全球黄金投资需求表现参差不齐。受美国经济系统性风险驱动，3月份黄金ETF再次呈现流入态势，部分抵消了1月和2月的外流，将整个季度的流出量降至29吨。

金条和金币的投资需求也同比增长了5%至302吨。世界黄金协会的数据显示，美国金条和金币的需求在第一季度达到32吨，为2010年以来的季度最高水平，主要受到经济衰退担忧和在银行业动荡之下避险情绪的驱动。这一增长有助于抵消欧洲，尤其是德国(需求下降了73%)的需求疲软。

另从供应侧看，一季度全球黄金总供应量略有增长。“金矿产量在一季度增加2%，黄金回收量上涨5%，二者的小幅增长推动第一季度黄金总供应量增至1,174吨。”世界黄金协会表示，尤其是黄金回收量增加在很大程度上归因于金价上涨。

“一季度黄金表现喜忧参半，恰恰显示了黄金多样化的需求来源支持其作为全球性资产的作用和表现。”世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，在银行业动荡、持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境大背景下，黄金作为避险资产的作用不断凸显。在这种情况下，今年黄金的投资需求很可能会增加，尤其在美元走强和加息等不利因素走弱的条件下。

展望后市，世界黄金协会预计，持续的经济复苏和此前被压抑的婚庆金饰需求有可能为二季度的金饰需求提供助力。而全球经济存在诸多不确定因素，多国央行也继续购入黄金，有可能使得二季度金条和金币需求相比往年二季度更加强劲。

“央行购金也可能会保持强劲，即使购金量或低于去年的历史高点，也依然可能成为2023年全年支撑黄金需求的基石。”Louise Street认为，截至目前，对黄金ETF的正向需求在第二季度仍在继续，且对发达市场衰退的担忧可能会成为今年晚些时候资金加速流入黄金市场的驱动因素。